去年遭遇兩部門嚴(yán)重警告處分的大公資信，正在借新的戰(zhàn)略重組以求新生。
4月18日，中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)國(guó)新）在京宣布戰(zhàn)略重組大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱大公資信，此前業(yè)內(nèi)亦簡(jiǎn)稱為大公國(guó)際）。中國(guó)國(guó)新有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，戰(zhàn)略重組大公資信后，將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下推動(dòng)大公資信苦練“內(nèi)功”，重塑品牌，以建設(shè)“世界一流”評(píng)級(jí)企業(yè)為目標(biāo)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，確保大公資信的獨(dú)立性；加大研發(fā)投入力度，提高評(píng)級(jí)專業(yè)能力；加強(qiáng)內(nèi)控體系建設(shè)，提升合規(guī)管理水平。
上述負(fù)責(zé)人還向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，國(guó)新收購(gòu)了大公資信58%的股份，經(jīng)過九個(gè)月的整改后，大公資信的從業(yè)人員結(jié)構(gòu)在實(shí)質(zhì)上得到了優(yōu)化，其中從業(yè)三年以上的分析師從46人增長(zhǎng)到71人，占全體分析師比例從21%上升到了45%；獲得證券從業(yè)資格的人員占分析師比例從84%提高到了89%；獲得證券執(zhí)業(yè)資格的人員占分析師比例從17%提高到了23%?！按蠊Y信將會(huì)持續(xù)審視國(guó)際市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)，適時(shí)穩(wěn)妥地推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展之路。”
大公資信成立于1994年3月，是國(guó)內(nèi)知名的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。作為中國(guó)最早成立的信用評(píng)級(jí)企業(yè)之一，大公資信擁有政府監(jiān)管部門認(rèn)定的全部評(píng)級(jí)資質(zhì)。
中國(guó)國(guó)新作為國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組確定的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)的兩家中央企業(yè)之一，聚焦試點(diǎn)目標(biāo)和功能定位，積極探索市場(chǎng)化、專業(yè)化資本運(yùn)營(yíng)模式，目前基本形成了“5+1”業(yè)務(wù)格局，即基金投資、金融服務(wù)、資產(chǎn)管理、股權(quán)運(yùn)作和境外投資5大板塊，以及央企專職外部董事服務(wù)保障1個(gè)平臺(tái)。
兩家公司走到一起頗令外界意外，機(jī)緣源于一場(chǎng)危機(jī)。去年8月，因直接向受評(píng)企業(yè)提供大額咨詢服務(wù)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)和證監(jiān)會(huì)雙雙給予大公資信嚴(yán)重警告處分，并作出暫停債務(wù)融資工具市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)一年、以及暫停大公國(guó)際證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)一年的處罰。
另?yè)?jù)有關(guān)知情人士透露，大公資信正在研究是否改名的事宜。
在大公資信遭遇處罰的同時(shí)，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)普于今年年初正式獲準(zhǔn)入華開展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。今年1月，中國(guó)央行發(fā)布公告，對(duì)美國(guó)標(biāo)普全球公司在北京設(shè)立的全資子公司——標(biāo)普信用評(píng)級(jí)（中國(guó)）有限公司予以備案。同日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)亦公告接受標(biāo)普信用評(píng)級(jí)（中國(guó)）有限公司進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)開展債券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的注冊(cè)。央行指出，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的進(jìn)入將有利于促進(jìn)中國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)質(zhì)量改善。目前，除標(biāo)普外、穆迪、惠譽(yù)全球信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也已在積極籌劃在華獨(dú)資經(jīng)營(yíng)事宜。
外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的入場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，無疑將加劇大公資信的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)國(guó)新究竟為何要收購(gòu)大公資信，又準(zhǔn)備如何整改和重塑大公？對(duì)大公的未來有何規(guī)劃與安排？中國(guó)國(guó)新有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。
21世紀(jì)：大公資信之前因?yàn)檫`規(guī)被處罰，行業(yè)信譽(yù)嚴(yán)重喪失，中國(guó)國(guó)新作為一家央企，為什么還要去收購(gòu)大公資信？
中國(guó)國(guó)新：中國(guó)國(guó)新十分關(guān)注并長(zhǎng)期看好評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展。大公資信之前所發(fā)生問題的根源在于公司的管理問題，而直接原因是沒有處理好評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)和非評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的隔離關(guān)系，以及評(píng)級(jí)公司和關(guān)聯(lián)公司之前的隔離關(guān)系。嚴(yán)厲的處罰也展現(xiàn)了監(jiān)管部門科學(xué)監(jiān)管、營(yíng)造良好行業(yè)環(huán)境的決心，這進(jìn)一步增強(qiáng)了中國(guó)國(guó)新進(jìn)入評(píng)級(jí)行業(yè)的信心。作為中國(guó)最早成立的信用評(píng)級(jí)企業(yè)之一，大公資信經(jīng)過二十多年的發(fā)展形成了領(lǐng)先的評(píng)級(jí)思想和方法論，而在當(dāng)前落實(shí)防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)要求的大背景下，信用評(píng)級(jí)在風(fēng)險(xiǎn)揭示方面的重要性日益凸顯，收購(gòu)大公資信有利于進(jìn)一步完善中國(guó)國(guó)新運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本的功能，履行央企責(zé)任。中國(guó)國(guó)新也有能力通過制定科學(xué)合理的運(yùn)營(yíng)模式，引領(lǐng)大公資信實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。
中國(guó)國(guó)新戰(zhàn)略重組大公資信后，將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下推動(dòng)大公資信苦練“內(nèi)功”，重塑品牌，以建設(shè)“世界一流”評(píng)級(jí)企業(yè)為目標(biāo)，完善法人治理結(jié)構(gòu)，確保大公資信的獨(dú)立性；加大研發(fā)投入力度，提高評(píng)級(jí)專業(yè)能力；加強(qiáng)內(nèi)控體系建設(shè)，提升合規(guī)管理水平；建立長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，激發(fā)骨干員工的積極性，努力為市場(chǎng)客戶提供與國(guó)際接軌的更加優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的評(píng)級(jí)服務(wù)，為我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。
21世紀(jì)：有報(bào)道稱，大公資信受處罰后人員流失嚴(yán)重，業(yè)務(wù)全面停擺。中國(guó)國(guó)新是否只是收購(gòu)了一個(gè)“殼公司”？
中國(guó)國(guó)新：從處罰至今的九個(gè)月的整改期內(nèi)，大公資信的工作重心為嚴(yán)格依照監(jiān)管部門的要求逐項(xiàng)進(jìn)行整改，人員和業(yè)務(wù)均受到了較大的影響。不過，從目前的人員和業(yè)務(wù)情況來看，大公資信仍然是一家正常經(jīng)營(yíng)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
從人員情況看，相比處罰之前，目前大公資信的總?cè)藬?shù)略有減少，這是和受處罰后公司的業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的。同時(shí)，在經(jīng)過了九個(gè)月的整改后，大公資信的從業(yè)人員結(jié)構(gòu)在實(shí)質(zhì)上得到了優(yōu)化，其中，從業(yè)三年以上的分析師從46人增長(zhǎng)到71人，占全體分析師比例從21%上升到了45%；獲得證券從業(yè)資格的人員占分析師比例從84%提高到了89%；獲得證券執(zhí)業(yè)資格的人員占分析師比例從17%提高到了23%。
從業(yè)務(wù)上看，北京證監(jiān)局和交易商協(xié)會(huì)的處罰，并非是停止大公資信全部業(yè)務(wù)，而是一年內(nèi)不得承接新的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具相關(guān)業(yè)務(wù)和證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。一方面，大公資信仍然對(duì)900多個(gè)主體的約2000多個(gè)債項(xiàng)承擔(dān)跟蹤評(píng)級(jí)義務(wù)，這方面的工作正在有條不紊地開展。另一方面，在新業(yè)務(wù)承攬方面，其他不在監(jiān)管處罰范圍內(nèi)的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)均正常開展，包括主體評(píng)級(jí)、處罰之前已經(jīng)在證監(jiān)會(huì)和交易商協(xié)會(huì)完成注冊(cè)并在注冊(cè)額度內(nèi)的續(xù)發(fā)項(xiàng)目、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的各種金融債、二級(jí)資本債（資本補(bǔ)充債）、混合資本債、優(yōu)先股等、其他國(guó)家機(jī)關(guān)監(jiān)管發(fā)行的債務(wù)工具項(xiàng)目、儲(chǔ)架發(fā)行的證券化項(xiàng)目的后續(xù)發(fā)行、信托計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、信貸市場(chǎng)的各類評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)等。從監(jiān)管處罰至今，大公資信總共出具評(píng)級(jí)報(bào)告550多份，發(fā)布各類研究報(bào)告220多篇。
21世紀(jì)：債券市場(chǎng)違約頻發(fā)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管趨嚴(yán)。大公資信在合規(guī)方面有哪些舉措，能否介紹一下公司整改的情況？
中國(guó)國(guó)新：從歷史上看，大公資信的技術(shù)水平在行業(yè)中一直處于領(lǐng)先地位。
從具體的整改進(jìn)度來看，在過去九個(gè)月，公司正在有條不紊地推進(jìn)各項(xiàng)整改工作：完善了公司領(lǐng)導(dǎo)管理架構(gòu)，改組了董事會(huì)，重新任命了高管團(tuán)隊(duì)；調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，保障了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)；嚴(yán)格按照監(jiān)管要求終止了部分評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)；完善了各項(xiàng)業(yè)務(wù)隔離制度規(guī)定；完成人員資質(zhì)梳理，目前高管團(tuán)隊(duì)、評(píng)委團(tuán)隊(duì)、評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)人員資質(zhì)均符合監(jiān)管要求；優(yōu)化了評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)與內(nèi)控制度，根據(jù)監(jiān)管規(guī)則新增制度，并對(duì)原有制度根據(jù)最新組織架構(gòu)進(jìn)行修訂；加強(qiáng)內(nèi)部控制力度，規(guī)范評(píng)級(jí)作業(yè)流程；優(yōu)化評(píng)級(jí)信息系統(tǒng)，改進(jìn)用印審批流程，加強(qiáng)對(duì)存檔資料的審核和管理；加大監(jiān)測(cè)力度和結(jié)果檢驗(yàn)，持續(xù)改進(jìn)評(píng)級(jí)方法；加強(qiáng)合規(guī)隊(duì)伍建設(shè)，提升全員合規(guī)意識(shí)；確立了大公資信合規(guī)檢查機(jī)制，開展定期及專項(xiàng)合規(guī)檢查；建立了科學(xué)有效的培訓(xùn)體系，對(duì)員工進(jìn)行專業(yè)素質(zhì)及合規(guī)意識(shí)的培訓(xùn)；建立投資者服務(wù)團(tuán)隊(duì)，讓評(píng)級(jí)指導(dǎo)思想回歸投資者服務(wù)本源。
21世紀(jì)：中國(guó)國(guó)新控股大公資信后如何保證大公資信評(píng)級(jí)的獨(dú)立性？
中國(guó)國(guó)新：中國(guó)國(guó)新此次控股大公資信，實(shí)現(xiàn)了大公資信從單一股東到混合所有制的轉(zhuǎn)變，改善了公司的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)的改善，是大公資信踐行評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立性原則的有力保障。
一方面，大公資信將會(huì)嚴(yán)格按照監(jiān)管要求和行業(yè)規(guī)范獨(dú)立開展業(yè)務(wù)，在評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)開展過程中和股東之間實(shí)現(xiàn)有效的人員隔離、系統(tǒng)隔離、業(yè)務(wù)隔離、辦公地點(diǎn)隔離。作為負(fù)責(zé)任的央企，中國(guó)國(guó)新將會(huì)通過建立科學(xué)的公司治理架構(gòu)規(guī)范行使股東權(quán)利，確保大公資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)開展的獨(dú)立性，成為行業(yè)內(nèi)支持其控股的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展業(yè)務(wù)的典范。
另一方面，在大公資信內(nèi)部，一切評(píng)級(jí)決策均由信用評(píng)審委員會(huì)根據(jù)評(píng)審流程、規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)做出，其獨(dú)立性得到制度性保障。
21世紀(jì)：三大外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將會(huì)陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，大公資信準(zhǔn)備如何應(yīng)對(duì)“三大”的挑戰(zhàn)？
中國(guó)國(guó)新：大公資信立志成為有國(guó)際影響力的世界一流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，我們樂見在我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開放的背景下，美國(guó)“三大”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。我們認(rèn)為他們的進(jìn)入雖然短期內(nèi)會(huì)加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但中長(zhǎng)期來看，可以進(jìn)一步提升我國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外開放水平，并充分激發(fā)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)企業(yè)的活力和潛力，推動(dòng)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)企業(yè)不斷提升評(píng)級(jí)專業(yè)能力、市場(chǎng)拓展能力和國(guó)際化水平。
在新的市場(chǎng)環(huán)境下，大公資信將繼續(xù)苦練內(nèi)功，充分發(fā)揮大公資信25年來積累的技術(shù)水平和數(shù)據(jù)資源，結(jié)合自身國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)，和“三大”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及其他國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)共同推動(dòng)我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)良性健康發(fā)展，服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略和投資者需要。
21世紀(jì)：大公資信怎么看待主權(quán)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)？
中國(guó)國(guó)新：主權(quán)信用研究是信用風(fēng)險(xiǎn)研究中的組成部分，對(duì)一個(gè)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)的評(píng)定是判斷該國(guó)境內(nèi)發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)。自2008年金融危機(jī)之后，大公資信系統(tǒng)的開展了主權(quán)評(píng)級(jí)研究，積累了大量技術(shù)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，對(duì)100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行過主權(quán)評(píng)級(jí)，具有一定的市場(chǎng)影響力。今后，大公資信將會(huì)根據(jù)發(fā)展需要和市場(chǎng)需求有重點(diǎn)地開展主權(quán)評(píng)級(jí)的研究工作，尤其關(guān)注全球主要經(jīng)濟(jì)體，以及“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的信用風(fēng)險(xiǎn)研究，以期促進(jìn)資金融通，服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
21世紀(jì)：中國(guó)國(guó)新控股后，大公資信是否有計(jì)劃在海外設(shè)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？
中國(guó)國(guó)新：中國(guó)國(guó)新會(huì)堅(jiān)定地將大公資信打造成為有國(guó)際影響力的世界一流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。大公資信下一步的國(guó)際化發(fā)展會(huì)以契合國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)于我國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放、服務(wù)于全球投資者的需要、服務(wù)于“一帶一路”資金融通的市場(chǎng)需求為立足點(diǎn)。大公資信將會(huì)持續(xù)審視國(guó)際市場(chǎng)中的機(jī)會(huì)，適時(shí)穩(wěn)妥地推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展之路。
21世紀(jì)：同類的發(fā)行人，包括大公資信在內(nèi)的國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出的AAA或者高級(jí)別，只能對(duì)應(yīng)美國(guó)三大給出的A-甚至更低的級(jí)別。大公資信是怎么看待這種現(xiàn)象的？
中國(guó)國(guó)新：從信用評(píng)級(jí)專業(yè)上而言，具體級(jí)別的評(píng)定是在一定范圍內(nèi)的排序，排序范圍不同，排名自然不同。一般而言，國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出的是通常是國(guó)內(nèi)刻度評(píng)級(jí)，而美國(guó)“三大”在國(guó)際市場(chǎng)上給出的是國(guó)際刻度評(píng)級(jí)，因此，不能簡(jiǎn)單地將兩種級(jí)別符號(hào)進(jìn)行比對(duì)。大公資信是我國(guó)最早系統(tǒng)性開展國(guó)際刻度評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，包括大公資信出具的主權(quán)評(píng)級(jí)結(jié)果，大公資信香港、大公資信歐洲出具的評(píng)級(jí)結(jié)果，其實(shí)都屬于國(guó)際刻度評(píng)級(jí)，這就是為什么大公資信出具的中國(guó)主權(quán)的本幣信用級(jí)別是AA+（國(guó)際刻度），而大公資信評(píng)定的我國(guó)企業(yè)可以達(dá)到AAA（國(guó)內(nèi)刻度）。在國(guó)際上，“三大”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)其實(shí)也有其區(qū)域或者國(guó)別的評(píng)級(jí)刻度，和國(guó)際刻度不能等同。毫不諱言的是，目前我國(guó)國(guó)內(nèi)刻度評(píng)級(jí)的區(qū)分度的確不及國(guó)際刻度評(píng)級(jí)，而提高評(píng)級(jí)的區(qū)分度是當(dāng)前市場(chǎng)和投資者的共同需要。下一步，大公資信會(huì)繼續(xù)發(fā)揮自身積累的國(guó)際刻度評(píng)級(jí)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，在提升評(píng)級(jí)區(qū)分度上有所突破。
21世紀(jì)：中國(guó)國(guó)新控股大公資信后，準(zhǔn)備怎樣恢復(fù)大公資信原有的市場(chǎng)地位？
中國(guó)國(guó)新：從評(píng)級(jí)的覆蓋面來看，大公資信對(duì)30個(gè)省市自治區(qū)、70多個(gè)行業(yè)的萬(wàn)余家企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，有領(lǐng)先的技術(shù)和數(shù)據(jù)累積。部分業(yè)務(wù)的暫停，對(duì)大公資信評(píng)級(jí)的區(qū)域、行業(yè)和客戶覆蓋范圍沒有產(chǎn)生顛覆性的影響。從評(píng)級(jí)結(jié)果來看，大公資信評(píng)級(jí)的客戶違約率在行業(yè)內(nèi)一直保持較低水平，在利差分析上在行業(yè)內(nèi)也有優(yōu)勢(shì)。中國(guó)國(guó)新控股后，將致力于進(jìn)一步提升大公資信的管理水平，不斷加強(qiáng)并充分保障大公資信業(yè)務(wù)開展的合規(guī)性，支持大公資信以專業(yè)、獨(dú)立、客觀、公正的原則提升評(píng)級(jí)質(zhì)量，加大投資者服務(wù)和客戶服務(wù)力度，精耕細(xì)作，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，不斷提高市場(chǎng)美譽(yù)度，以信譽(yù)贏回市場(chǎng)，努力打造成為國(guó)際一流的、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)級(jí)企業(yè)。
21世紀(jì)：中國(guó)國(guó)新的控股是否意味著評(píng)級(jí)行業(yè)中的“國(guó)進(jìn)民退”？
中國(guó)國(guó)新：中國(guó)國(guó)新控股大公資信，使得大公資信的股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了從單一集中股東到混合所有制的轉(zhuǎn)變，這并非簡(jiǎn)單的“國(guó)有化”。中央企業(yè)高度重視合規(guī)管理的優(yōu)良傳統(tǒng)有助于從根本上增強(qiáng)大公資信的合規(guī)意識(shí)和合規(guī)能力，民企股東的持續(xù)參與則有助于大公資信建立健全市場(chǎng)化的體制機(jī)制，并形成有效的制衡體系。因此，多種所有制成分的共同參與，有利于切實(shí)提升大公資信的經(jīng)營(yíng)管理水平，也有利于大公資信更加獨(dú)立地開展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，從而用更高質(zhì)量的評(píng)級(jí)產(chǎn)品和研究成果服務(wù)于我國(guó)金融市場(chǎng)下一階段的發(fā)展需要。
